货币政策稳增长力度再增强，医保续约新规迎来重大突破
资金募集情况
央行货币政策委员会二季度例会进一步加大稳增长力度6月30日，中国人民银行网站消息称，央行货币政策委员会2023年第二季度（总第101次）例会于近日召开。会议认为，今年以来宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，推动经济运行整体好转。会议指出，要精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作，切实支持扩大内需，改善消费环境，促进经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。
节选：
会议分析了国内外经济金融形势。会议认为，今年以来宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，推动经济运行整体好转。稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，综合运用政策工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险。贷款市场报价利率改革红利持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，贷款利率明显下降。外汇市场供求基本平衡，经常账户延续稳定顺差，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定，发挥了宏观经济稳定器功能。
会议指出，当前外部环境更趋复杂严峻，要克服困难、乘势而上，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作，切实支持扩大内需，改善消费环境，促进经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。继续发挥好已投放的政策性开发性金融工具资金作用，增强政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。继续加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，综合施策支持区域协调发展。完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，发挥存款利率市场化调整机制重要作用，发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。构建金融有效支持实体经济的体制机制，落实好加大力度支持科技型企业融资行动方案，引导金融机构增加制造业中长期贷款，支持加快建设现代化产业体系。以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。优化大宗消费品和社会服务领域消费金融服务，继续加大对企业稳岗扩岗和重点群体创业就业的金融支持力度。
医药行业
（2）老龄化趋势严峻，《2023年版征求意见稿》给整个生物医疗行业释放出了一个利好的信号，维护整个行业健康平稳的向前发展，未来将会有一批能穿越周期的企业慢慢走出来
满足以下条件之一的药品，可以纳入常规目录管理：
1.非独家药品（以国家药监部门批准的通用名为准，截至 2023 年 6 月 30 日（含），下同）。
2.2019 年目录内谈判药品，连续两个协议周期均未调整支付标准和支付范围的独家药品。
3.谈判进入目录且连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过 8 年的药品（2017 年版目录谈判药品自 2018 年起计算，2018 年版目录谈判药品自 2019 年起计算，2019 年及以后按目录执行年份计算）。
二、规则
1.原则上列入目录乙类。
2.支付标准：
（1）政府定价的麻精类药品，根据政府定价确定支付标准。
（2）国家组织药品集中带量采购的药品，根据集采政策确定支付标准。
（3）非独家药品，鼓励各省级医保部门根据仿制药的价格水平调整制定该通用名药品在本省份的支付标准。
（4）其他独家药品，可暂执行现行支付标准。
3.国家医保药品支付标准制定规则出台后，按照相应规则执行。
规则二：简易续约。
一、条件
协议将于 2023 年 12 月 31 日到期，并同时满足以下条件的药品，可以简易续约，续约有效期 2 年。
1. 独家药品。
2. 本协议期基金实际支出未超过基金支出预算（企业预估值，下同）的 200%。
3. 未来两年的基金支出预算增幅合理。
（1）不调整支付范围的药品：未来两年的基金支出预算增幅不超过 100%（与本协议期的基金支出预算和本协议期的基金实际支出两者中的高者相比，下同）。
（2）调整支付范围的药品：原支付范围满足条件（1）的情况下，因调整支付范围所致未来两年的基金支出预算增幅不超过 100%。
4.市场环境未发生重大变化。“重大变化”主要是指在同治疗领域中价格或治疗费用明显偏高、该药国内外实际销售价格或赠药折算后的价格明显低于现行支付标准、本轮调整有同类竞品通过评审且可能对价格产生较大影响等。
5.不符合纳入常规目录管理的条件。
二、规则
（一）不调整支付范围的药品。
以基金实际支出与基金支出预算的比值（比值 A，基金实际支出/基金支出预算=比值 A）为基准，确定支付标准的降幅。
1.对于连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”4 年及以内的品种。
（1）比值 A≤110%，支付标准不作调整。
（2）110%<比值 A≤140%，支付标准下调 5 个百分点。
（3）140%<比值 A≤170%，支付标准下调 10 个百分点。
（4）170%<比值 A≤200%，支付标准下调 15 个百分点。对于 110%<比值 A≤200%的药品，支付标准降幅同时与基金年均实际支出挂钩：基金年均实际支出在 2 亿元（含）以内的，支付标准按以上规则调整。年均实际支出在 2 亿元-10 亿元（含）之间，支付标准的下调幅度增加 2 个百分点。年均实际支出在 10 亿元-20 亿元（含）之间，支付标准的下调幅度增加 4 个百分点。年均实际支出在 20 亿元-40 亿元（含）之间，支付标准的下调幅度增加 6 个百分点。年均实际支出在 40 亿元以上的，支付标准的下调幅度增加 10 个百分点。
2.对于连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过 4年的品种，支付标准在前述计算值基础上减半。
（二）调整支付范围的药品。
分两步。第一步先按本规则（一）计算原医保支付范围的降幅，形成初步支付标准。第二步，将因调整支付范围所致的基金支出预算增加值，与原支付范围的基金支出预算和
本协议期内基金实际支出两者中的高者相比（比值 B，未来两年因调整支付范围所致的基金支出预算增加值/本协议期基金支出预算和基金实际支出中的高者=比值 B），在初步支付标准的基础上按以下规则调整，形成最终支付标准。
1.对于连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”4 年及以内的品种。
（1）比值 B≤10%，支付标准不作调整。
（2）10%<比值 B≤40%，支付标准下调 5 个百分点。
（3）40%<比值 B≤70%，支付标准下调 10 个百分点。
（4）70%<比值 B≤100%，支付标准下调 15 个百分点。对于 10%<比值 B≤100%的药品，支付标准降幅同时与基金支出预算的增加值挂钩：基金支出预算的增加值年均 2 亿元（含）以内的，按以上规则调整。增加值年均 2 亿元-10亿元（含）的，支付标准的下调幅度增加 2 个百分点。增加值年均 10 亿元-20 亿元（含）的，支付标准的下调幅度增加4 个百分点。增加值年均 20 亿元-40 亿元（含）的，支付标准的下调幅度增加 6 个百分点。增加值年均在 40 亿元以上的，支付标准的下调幅度增加 10 个百分点。
2.对于连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过 4年的品种，支付标准在前述计算值基础上减半。
规则三：重新谈判。
一、条件
同时满足以下条件的药品纳入重新谈判范围：
1.独家药品。
2.不符合纳入常规目录管理及简易续约条件的药品。
3.企业申请重新谈判且符合条件的药品。
二、规则
按规则重新谈判。
2023年6月29日，国家卫生健康委发布《“十四五”大型医用设备配置规划》，明确“十四五”期间大型医用设备规划配置数量和准入标准。规划坚持“以人为本，促进发展；均衡布局，扩容下沉；安全审慎，控制费用”的基本原则，适应卫生健康事业建设发展新形势需要，配置数量进一步提升，准入标准严守安全底线，促进医疗资源科学合理布局，充分体现以人民健康为中心，推动医疗服务高质量发展，满足人民群众多层次、多元化的医疗服务需求。
（3）手术机器人国产替代增速明显，当前存量装机台数为260台，十四五新增559台，十四五新增较当前存量比例高达215%，随着国产手术机器人系统性能快速提升，有望抢占较大市场份额
《“十四五”大型医用设备配置规划》助力国产医疗设备抢占更大市场份额
（3）手术机器人国产替代增速明显，当前存量装机台数为260台，十四五新增559台，十四五新增较当前存量比例高达215%，随着国产手术机器人系统性能快速提升，有望抢占较大市场份
（一）以人为本、促进发展。坚持以人民为中心，更好满足人民群众多层次、多元化就医需求。与社会经济发展、医疗服务能力相适应，充分考虑高质量发展要求，支持医疗机构科学合理配置大型医用设备，推动高端医疗设备在高水平医院合理使用。支持社会办医健康有序发展。
（二）均衡布局、扩容下沉。聚焦提升医疗卫生服务公平性和可及性，缩小区域之间资源配置和服务能力差异，科学规划配置数量，优化完善配置标准，促进优质医疗资源扩容下沉，优化区域均衡布局。
（三）安全审慎、控制费用。坚决维护人民群众生命安全和身体健康，控制医疗费用不合理增长，对操作和维护技术复杂、应用风险大、投入运行成本和诊疗费用高的设备，严格把握配置标准、合理控制规划数量。
新药转让回顾
一级市场国内外医疗领域融资
2023年6月，国内一级市场投资99家医疗企业。根据子领域分布，生物医药和诊断与生科工具总占比超过50%。本月，生物医药投资项目多集中于免疫疗法及抗肿瘤新药研发方向；医疗器械方面，多家介入类器械公司及手术机器人研发商披露融资；诊断及生科工具方面，披露融资主要集中在创新型递送技术平台。
资料来源：点石资本数据库
资料来源：点石资本数据库
IPO：西山科技上市首日大涨，
6月，创业板4家企业申报IPO，科创板2家企业申报IPO，纳斯达克1家公司申报IPO，港交所本月3家公司申报。6月27号英矽智能向港交所提交申请上市，一家就AIDD管线开发进程全球领先的端到端的、由生成式AI驱动的生物科技公司。国内上市方面，科创板上市2家企业，港交所上市4家企业。西山科技上市首日大涨40.79%。海外上市方面，纳斯达克上市2家企业，纽交所上市1家企业。
