点石观点：
（2）培育多元化的创业投资主体，将有助于吸引更多的社会资本进入该领域，推动行业的专业化和多样化发展。多渠道拓宽创业投资资金来源，特别是鼓励长期资金投向创业投资，将为创业投资提供稳定的资金支持，促进其健康发展。加强政府引导和差异化监管，既能够保障市场的公平竞争，又能有效防范风险。健全的退出机制将增强投资者的信心，优化市场环境则是为创业投资提供更好的发展土壤。总体而言，这些政策措施将有力推动中国创业投资行业的高质量发展，进而促进科技创新和经济的持续增长。
旨在通过完善政策环境和管理制度，支持创业投资的发展，促进科技、产业、金融的良性循环，实现高质量发展。
二、培育多元化创业投资主体
包括加快培育高质量创业投资机构，支持专业性创业投资机构发展，发挥政府出资的创业投资基金作用，完善国资创业投资管理制度。
三、多渠道拓宽创业投资资金来源
鼓励长期资金投向创业投资，支持资产管理机构加大对创业投资的投入，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围，丰富创业投资基金产品类型。
四、加强创业投资政府引导和差异化监管
建立创业投资与创新创业项目对接机制，实施专利产业化促进中小企业成长计划，落实创业投资企业税收优惠政策，实施符合创业投资基金特点的差异化监管，有序扩大创业投资对外开放。
五、健全创业投资退出机制
拓宽创业投资退出渠道，优化创业投资基金退出政策。
六、优化创业投资市场环境
优化创业投资行业发展环境，营造支持科技创新的良好金融生态。
点石观点：
（2）特别关注的是，对未盈利但拥有关键核心技术的科技型企业的支持，将有助于这些企业在早期阶段获得资本市场的支持，加速成长。同时，通过优化交易机制和加强监管，可以更好地防范市场风险，保护投资者利益，促进市场的稳定健康发展。
（3）此外，营造良好的市场生态，加强与地方政府、相关部委的协作，也是提升科创板上市公司质量，推动科技创新发展的重要一环。这些措施的实施，将有助于构建一个更加开放、包容、高效的资本市场环境，为中国经济的高质量发展提供有力支撑。
严把入口关，坚决执行科创属性评价标准，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市。进一步完善科技型企业精准识别机制，发挥好市场机制作用。
二、开展深化发行承销制度试点
优化新股发行定价机制，在科创板试点调整适用新股定价高价剔除比例。完善科创板新股市值配售安排，增加网下投资者持有科创板股票市值要求。
三、优化科创板上市公司股债融资制度
建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”。严格再融资审核把关，提高科创企业再融资审核效率。
四、更大力度支持并购重组
支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，支持科创板上市公司着眼于增强持续经营能力，收购优质未盈利“硬科技”企业。
五、完善股权激励制度
健全激励约束机制，鼓励科创板上市公司积极使用股权激励，与投资者更好实现利益绑定。
六、完善交易机制，防范市场风险
加强交易监管，促进科创板平稳运行。研究优化做市商机制、盘后交易机制。将科创板ETF纳入基金通平台转让。
七、加强科创板上市公司全链条监管
落实监管要“长牙带刺”、有棱有角，从严打击科创板欺诈发行、财务造假等市场乱象，进一步压实发行人及中介机构责任，更加有效保护中小投资者合法权益。
八、积极营造良好市场生态
推动优化科创板司法保障制度机制，支持上海金融法院在涉科创板相关金融案件中创新金融审判体制机制，支持上海金融仲裁院在科创板开展仲裁试点。
6月3日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，对医药卫生体制改革的深化给出重要指导意见。主要包括，加强医改组织领导、深入推广三明医改经验、进一步完善医疗卫生服务体系、推动公立医院高质量发展、促进完善多层次医疗保障体系、深化药品领域改革创新、统筹推进其他重点改革。
点石观点：
（1）该文件体现了政府对提升医疗卫生服务水平和保障人民健康的坚定决心，志在实现医保、医疗、医药的协同发展，提升医疗服务效率和质量。特别是对基层医疗卫生服务能力的提升和公立医院高质量发展的推动，显示出政策在促进公平性和可及性方面的重点。同时，文件中对中医药传承创新发展的支持，以及对数字化赋能医改的强调，体现了对传统医学价值的重视和对现代技术应用的前瞻性思考。整体而言，这些改革任务有望进一步推动中国医疗卫生体系的现代化，增强人民群众的健康福祉。
6月28日，国家医疗保障局公布《2024年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》及申报指南等文件，并发布《2024年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》的解读，指出本次调整旨在优化药品目录结构，提升管理服务水平，确保药品供应保障，满足参保人用药需求。调整工作将基于经济和财力支撑，关注药品可及性，小幅调整申报条件，强化专家监督，确保药品供应配备，并在11月完成谈判公布结果。
（1）政策的调整思路体现了稳中求进的策略，既保持了品种的总体稳定，又在准入条件和工作流程上进行了必要的优化。特别是对申报条件的顺延、调出品种范围的明确以及专家监督管理的强化，这些措施有助于提高评审测算的科学性和规范性，确保医保药品目录更加精准地满足参保人的实际需求。
（2）此外，政策对于保障国谈药品供应配备的考虑，以及对续约规则和竞价规则的稳定性，展现了对医药企业预期稳定性的重视，有助于维护市场秩序和促进医药行业的健康发展。整体来看，这份工作方案是医保制度改革的重要一步，对于提高医疗服务质量、降低患者负担、推动医疗保障体系的可持续发展具有积极意义。
以人民健康为中心，持续完善药品目录动态调整机制，提升管理能力和服务水平，使药品目录结构更加合理优化、管理更加科学规范、支付更加管用高效、保障更加公平可及。
二、调整范围
调整范围包括目录外西药和中成药，目录内西药和中成药，以及其他如中药饮片等。特别提到，2019年1月1日至2024年6月30日期间，经国家药监部门批准上市的新通用名药品或适应症有重大变化的药品可以申报参加调整。
三、工作程序
分为准备、申报、专家评审、谈判、公布结果五个阶段。准备阶段包括组建工作机构、发布工作方案等；申报阶段要求企业提交必要资料并进行公示；专家评审阶段由多领域专家联合评审；谈判/竞价阶段包括支付标准测算评估和现场谈判；公布结果阶段将公布新版药品目录。
四、专家构成及职责
评审专家分为综合组和专业组，负责提出评审意见和调整内容建议。测算专家负责提出评估意见，谈判专家负责与企业进行现场谈判。
五、监督机制
主动接受监督，明确工作岗位和人员责任，强化专家监督，加强对企业行为的监管，确保目录调整工作的公正、安全、有序。
2024年6月，国内一级市场投资104家医疗企业，以生物医药及医疗器械方向为主。本月，生物医药投资项目多集中于肿瘤药物研发方向；医疗器械方面，多家心血管介入器械公司披露融资；诊断及生科工具方面，披露融资主要集中于分子诊断技术产品研发。
图1：2024年6月国内医疗健康领域投资主要分布在生物医药、医疗器械
资料来源：点石资本数据库
资料来源：点石资本数据库
资料来源：点石资本数据库
资料来源：点石资本数据库
资料来源：点石资本数据库
本月海外投融资事件的重点关注方向主要在神经退行性疾病药物。6月14日，阿尔茨海默症药物开发商Alzheon宣布完成1亿美元E轮融资，由Alerce Medical Technology Partners 领衔投资。本轮融资将为其主要候选药物在今年晚些时候完成关键的 III 期试验和监管备案提供资金。该公司的核心产品 ALZ-801目前正在进行 III 期 APOLLOE4 试验。今年4月 15日，在美国神经病学学会 (AAN) 2024 年年会上，Alzheon 展示了其 II 期生物标志物试验的结果。该公司预计将于今年第三季度公布 III 期临床数据，如果 III 期临床试验结果能够延续 II 期生物标志物数据的积极成果，将为 Alzheon 今年晚些时候提交 NDA 申请以及随后在 2025 年作为美国首个口服抗 Aβ DMT 上市铺平道路。6月19日，Marea Therapeutics完成共1.9亿美元的A轮和B轮融资。Marea旨在开发用于治疗代谢疾病的新一代药物。其用于降低残留胆固醇的潜在“first-in-class”主打项目MAR001目前处于临床2期，本轮融资资金将用于该2期试验，以及其他管线项目的进一步推进。A轮融资由Third Rock Ventures领投，B轮融资则由Sofinnova Investments领投， Alpha Wave Global、Omega Funds、Surveyor Capital参与投资。MAR001在1期临床试验中表现出积极结果，单剂量MAR001显著降低受试者的残留胆固醇水平并改善其代谢疾病相关生物标志物。
资料来源：点石资本数据库
6月，纳斯达克2家公司申报IPO，纽交所本月2家公司申报，港交所本月3家公司申报。中国最大非公立中医集团同仁堂医养递交港交所上市申请，为同仁堂集团旗下，继同仁堂、同仁堂科技、同仁堂国药之后第四家IPO的公司。此外，创新肿瘤治疗公司科望医药、化学合成一体化解决方案提供商上海凌凯均向港交所主板递交上市申请。本月创业板上市1家企业。6月26日，集口腔材料与设备研发、生产、服务及数字化综合解决方案于一体的全球齿科服务商爱迪特（秦皇岛）科技股份有限公司（301580.SZ）在深圳证券交易所鸣钟上市，上市首日涨幅达86.92%。本月国内港交所上市2家企业。6月7日，医学影像服务提供商一脉阳光登陆港交所，上市首日涨幅0.13%。6月13日，人工智能药物发现平台运营商QUANTUMPH-P登陆港交所，上市首日涨幅达9.85%。海外上市方面，本月纳斯达克上市4家企业。用于治疗免疫介导疾病的激酶抑制剂开发商AlUMIS上市首日跌幅达16.88%；智能诊断、基因组检测服务提供商TEMPUS AI上市首日涨幅达8.78%；早期癌症检测诊断及液体活检技术提供商GRAIL上市首日跌幅达2.08%；用于治疗中枢神经系统疾病的小分子药物开发商RAPPORT THERAPEUTICS上市首日涨幅22.35%。纽交所本月无新上市企业。
资料来源：Wind
资料来源：Wind
4.2 并购：海尔集团收购上海莱士20%股份，布局血液制品赛道
