点石观点：
（2）政策协同，构建资本市场良性生态。此实施方案聚焦资本市场投资生态优化，具有深远意义。一方面，提高权益类基金规模占比，完善私募证券投资基金运作规则，能培育专业、多元的投资力量，提升市场活力与效率。另一方面，引导上市公司加大回购、分红力度，给予银行理财等政策待遇，优化了市场投资环境。这些政策协同发力，既为中长期资金入市扫除障碍，又促进市场主体良性互动，推动资本市场迈向高质量发展，实现市场与投资者的双赢局面。
在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。
二、优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制
稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例，推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模。细化明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制，支持全国社会保障基金理事会充分发挥专业投资优势。
三、提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平
加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见。逐步扩大企业年金覆盖范围。支持具备条件的用人单位探索放开企业年金个人投资选择。鼓励企业年金基金管理人开展差异化投资。
四、提高权益类基金的规模和占比
强化分类监管评价约束，优化产品注册机制，引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。牢固树立投资者为本的发展理念，建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制，提升投资者获得感。推动私募证券投资基金运作规则落地，依法拓展私募证券投资基金产品类型和投资策略。
五、优化资本市场投资生态
引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。
（1）促进医疗资源合理配置，激发行业活力。对于医疗机构而言，资金的快速回笼至关重要。以往医保报销周期长，部分医疗机构资金周转困难，影响了设备更新和人才培养。如今，即时结算缩短了资金到账时间，医院可以及时用回笼资金引进先进医疗设备，提升诊疗水平，吸引更多患者。同时，医保基金监管同步加强，促使医疗机构规范诊疗行为，合理使用医保资金。这一改革促使医疗资源在各医疗机构间更合理地分配，推动整个医疗行业健康、有序发展，激发医疗行业的内生动力。
到 2025 年全国 80% 左右统筹地区基本实现即时结算，2026 年全部实现，提升医保结算效率。
二、 确定结算内容
基金范围涵盖基本医保基金各类费用，确保基金安全、高效使用。结算范围包括门诊、住院等就医费用，全面覆盖参保人员就医场景。结算时限从申报截止次日到拨付不超 20 个工作日，缩短资金回笼周期。结算保障通过信息化手段与智能审核，保障结算准确、规范。
三、合理安排时间和工作步骤
试点实施阶段 (2025 年 1 – 5 月)，部分地区先行先试，探索改革可行路径。评估总结阶段 (2025 年 6 月)，分析试点经验与问题，优化完善改革方案。全面启动阶段 (2025 年 7 – 12 月)，全国多数地区全面推进，扩大改革覆盖面。全面实现阶段 (2026 年)，所有统筹地区达成即时结算目标，完成改革任务。
四、 选择适宜路径
优化传统结算方式，压缩月结算时长，简化流程，减少繁琐环节，提升结算速度。推进逐笔申报拨付，提高拨付频次，细化资金拨付流程，保障医疗机构资金周转。按月预拨，逐笔入组记账，提前拨付资金，精准核算，确保账目清晰。
五、加强工作保障
提高认识，统一思想，各级部门充分认识改革意义，形成改革合力。组建专班，明确分工，成立专门工作小组，各司其职，保障改革有序推进。加强统筹，协同推进，医保部门与其他部门协同，共同落实改革举措。健全机制，巩固完善，建立长效机制，持续优化改革成果，提升医保服务水平。
表1：1月新药交易/合作项目一览
2025年1月，国内一级市场投资120家医疗企业，以生物医药及医疗器械方向为主。本月，生物医药投资项目集中于创新药物研发方向，总计21家；医疗器械方面，多家心血管介入器械（6家）和眼科治疗手术设备（3家）公司披露融资；诊断及生科工具方面，披露融资主要集中于分子诊断与体外诊断产品的研发，总计4家。
图1：2025年1月国内医疗健康领域投资主要分布在生物医药、医疗器械：
资料来源：点石资本数据库
资料来源：点石资本数据库
资料来源：点石资本数据库
资料来源：点石资本数据库
本月海外投融资事件的重点关注方向主要在于女性健康和生殖健康。1月9日，专注于妇女性健康和生殖健康的远程医疗机构Twentyeight Health完成了A轮1000万美元融资。本轮融资由Gratitude Railroad、Impact America Fund、Impact Engine、RH Capital、Town Hall Ventures和TSEF等多家投资方共同参与。Twentyeight Health成立于2018年12月1日，是一家致力于为服务不足的社区提供性和生殖护理的远程医疗机构。公司通过与贝德赛人避孕基金的伙伴关系，为无法自掏腰包且未投保的妇女提供免费节育服务。1月20日，美国女性健康平台Teal Health宣布完成1000万美元的种子轮追加融资，本轮融资由Emerson Collective和Forerunner领投，Serena Ventures和Chelsea Clinton等知名投资者跟投。Teal Health致力于解决女性健康领域的紧迫问题，其首个产品聚焦于宫颈癌筛查，推出了一种新型的自我收集设备，使女性能够在家中舒适、便捷地完成样本采集，从而提升原发性HPV筛查和巴氏细胞学分诊检查的普及率。此次融资将助力公司进一步推动技术创新，为女性健康提供更高效、便捷的解决方案。
资料来源：Wind
