政策速递
国务院审议通过《医药工业高质量发展行动计划(2023-2025年)》、《医疗装备产业高质量发展行动计划(2023-2025年)》，推动国产高端产品崛起
资金市场政策
8月27日，证监会在官网上公告了优化IPO、再融资监管安排以及进一步规范股份减持行为的相关文件，主要内容包括：1、阶段性收紧IPO节奏；2、大额再融资需要提前沟通；3、限制破发、破净、亏损、高比例财务性投资上市公司再融资；4、引导上市公司合理确定再融资规模和间隔，重点关注前次募集资金使用情况；5、严格要求上市公司募集资金投向主业；6、破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的上市公司控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
点石观点：
（1）根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，无疑是对一级市场的重大影响。未来ipo难度上升，需关注项目自身的科技属性、盈利情况；同时可以关注近期在会企业的过会、注册、获取批文情况，从而估算从申报到上市的时长。
（2）大额再融资需要提前沟通，释放出监管同时关注并购的信号。大额再融资除补流外最重要的目的即为并购做准备，监管对再融资的必要性和时点进行关注，势必会同时关注并购标的的质地、估值和并购的必要性，因此会在一定程度上影响部分高溢价的并购行为。
（3）对实控人减持的限制体现出监管对A股市场现行大股东减持规则的系统性思考，除了政策的阶段性影响外，也应关注未来监管方向的转变。过去IPO对企业实控人的财富效应将在新规下弱化，未来，资本市场的资源将优先用于支持企业发展、为社会创造财富，上市公司将首先作为事业平台，在营收能力得以证明后，才能发挥“财富平台”的作用。
节选：
一、证监会统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排
证监会充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出以下安排：
1、根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。
2、对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。
3、突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。
4、引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注。
5、严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资。
6、房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。
二、证监会进一步规范股份减持行为
证监会充分考虑市场关切，认真研究评估股份减持制度，现就进一步规范相关方减持行为，作出以下要求：
上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。
同时，从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。
证监会正在抓紧修改《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提升规则效力层级，细化相关责任条款，加大对违规减持行为的打击力度。
医药行业政策
8月25日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023－2025年）》、《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023－2025年）》等。会议提出，应着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平。
点石观点：
（1）《计划》为我国医药行业指明发展方向及重点，政策端释放积极信号。相关扶持政策不断出台，表明国家对于发展医疗行业全产业链的决心。随着企业研发创新能力增强，国产产品市占率不断提升，医药行业有望开启新一轮景气周期。
（2）高端医疗装备再受关注，或将推动大型医疗设备市场扩容。目前来看，我国医疗设备人均保有量仍然较低，未来市场空间广阔。政策支持下，随着国产医疗装备崛起，高性价比或将推动医院采购，高端医疗器械或将在中国市场进入高速增长期。
节选：
会议强调，医药工业和医疗装备产业是卫生健康事业的重要基础，事关人民群众生命健康和高质量发展全局。要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅料等供给能力，加快补齐我国高端医疗装备短板。要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力。要充分发挥我国中医药独特优势，加大保护力度，维护中医药发展安全。要高度重视国产医疗装备的推广应用，完善相关支持政策，促进国产医疗装备迭代升级。要加大医工交叉复合型人才培养力度，支持高校与企业联合培养一批医疗装备领域领军人才。
按照《国家医保局 财政部 国家卫生健康委 国家中医药局关于开展2023年医疗保障基金飞行检查工作的通知》要求，自今年8月起，四部门将联合组织开展覆盖全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团的医疗保障基金飞行检查。
点石观点：
（1）按照《国家医保局 财政部 国家卫生健康委 国家中医药局关于开展2023年医疗保障基金飞行检查工作的通知》要求，自今年8月起，四部门将联合组织开展覆盖全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团的医疗保障基金飞行检查。
（2）本次检查对象寄范围更为具体明确，且首次将定点零售药店纳入到检查范围内。
节选：
《2023 年医疗保障基金飞行检查工作方案》
三、检查对象和内容
继续聚焦重点，今年选定医学影像检查、临床检验、康复三个领域作为检查重点。检查范围为2021年1月1日一2022 年12月31日期间医保基金使用和管理情况，必要时可追溯检查以前年度或延伸检查至 2023 年度。
(一)检查对象。
1.被检城市。由国家医保局会同有关部门从各省范围内选择医保基金用量较大的城市 (一般为地级市) 作为被检城市，直辖市直接作为被检城市。
2.被检单位。由飞行检查组从被检城市医保基金支付排名靠前的定点医药机构中现场抽取 2家医院和1家药店，连同市级医保经办机构共同作为被检单位。也可根据举报线索、智能监控疑点等直接确定被检单位。原则上既往接受过国家飞行检查的机构，不再作为被检单位。
(二)检查内容。
1.针对定点医疗机构检查。包括医保内控管理情况，财务管理情况，药品、耗材集中带量采购执行情况，全国统一的医保信息业务编码应用情况以及医保基金使用过程中涉及的医疗服务行为和收费行为。
2.针对定点零售药店检查。包括将医保基金不予支付的药品或其他商品串换成医保药品，空刷、盗刷医保凭证，伪造、变造医保药品“进、销、存”票据和账目，伪造处方或参保人员费用清单，为非定点零售药店、中止医保协议期间的定点零售药店或其他机构进行医保费用结算等行为。
3.针对医保经办机构检查。包括与医疗机构费用审核和结算支付情况，对门诊慢特病待遇认定、定点医疗机构准入、第三方责任医保基金不予支付、异地就医结算费用等审核情况，DRG/DIP付费方式下年度预算额度确定情况，智能审核系统使用情况，对定点医药机构日常核查落实情况等。
资金募集情况
节选：
8月8日，长江产业襄阳都市圈高质量发展投资中心正式揭牌，标志着襄阳市将再添一支百亿级产业投资基金。
为推动产业蓬勃发展，汉江控股联合长江产业投资集团有限公司、湖北省投资引导基金有限公司共同设立总规模100亿元的产业基金，以基金出资为纽带，吸引社会资本主动投资襄阳、产业项目主动汇集襄阳。基金投资以传统产业转型升级、战略性新兴产业培育为目标，兼顾襄阳特色优势产业，助推民营经济持续健康发展和区域经济创新发展。重点投资新能源新材料、现代化工、高端装备制造、新一代信息技术、生物医药等行业中的成长期和成熟期企业或子基金。
节选：
8月15日，由广药集团与沃博联集团联手打造的沃博联广药基金宣布正式成立并落户南沙。据了解，这支QFLP试点基金是一支聚焦大健康领域股权投资的基金, 首期规模10亿元，其中境外资金3.34亿元。据介绍，今年6月沃博联广药基金在广州市南沙区完成工商设立，并成为广州市首支实缴资本到位的QFLP基金。
据相关人士介绍，沃博联广药基金的成立，主要是在把握粤港澳大湾区政策机遇同时，结合沃博联集团的国际经验和广药集团的国内资源，为被投企业带来产业赋能，助力中国医药大健康产业实现高质量发展。据了解，该QFLP试点基金未来重点关注的领域包括：专业医疗、消费医疗、康复护理、大健康产品及服务、生物医药、医疗器械、数字化赋能等。
节选：
8月11日，石景山母基金在全国范围内进行公开遴选。
北京市石景山区现代创新产业发展基金有限公司成立于2017年，是由北京市石景山区人民政府授权北京市石景山区人民政府国有资产监督管理委员会成立的公司型产业引导母基金。
石景山母基金总规模30亿元，首期规模10亿元，以国家新兴产业政策为导向，关注新一代信息技术、工业4.0、金融科技、生物医药等领域，重点布局通用人工智能（大模型）、元宇宙、工业互联网等细分赛道，赋能高精尖产业和新兴产业发展壮大，助推石景山区产业转型升级。
节选：
8月16日，深圳福田太平医疗健康私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“太平医疗子基金”）成功落户深圳河套地区，并正式进入投资运营期。
太平医疗子基金注册于深圳市福田区河套深港科技创新合作区，太平（深圳）医疗健康产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（母基金）为太平医疗子基金的有限合伙人，该产业母基金目标规模达100亿元，由福田投控与太平人寿、太平创新共同出资设立。
节选：
8月15日，招商资本与徐州市交通控股集团有限公司（以下简称“徐州交控集团”）就双方联合发起设立的徐州招华交创壹号股权投资基金（以下简称“招华交创壹号基金”）签署了基金合作协议。
招华交创壹号基金规模10.01亿元人民币，基金采取“子基金+项目直投”的方式进行投资，基金将重点在高速公路、港口一体化、智能物流、双碳产业、先进制造、新一代信息技术、生物医药医疗器械、大健康等领域开展投资，包括但不限于徐州市区域内行业龙头企业、政府重大招商引资项目、市场化快速成长企业，以及上市公司或其上下游资产的并购重组。
节选：
8月19日，《海南自由贸易港创新投资基金实施方案》发布。其中提到，创新基金首期规模人民币10亿元，由省财金集团根据投资进度安排出资。
基金投资方向应符合自贸港产业发展定位，重点支持数字经济、石油化工新材料、现代生物医药、创新医疗器械研发转化、高端装备制造、软件和集成电路、新能源和节能环保等战略性新兴产业，以及深海科技、南繁育种、航天科技、设计产业、高端健康食品加工、热带高效农业等自贸港重点产业发展。
节选：
近日，张江生命健康产业孵化天使基金（“张科禾苗基金”）I期顺利完成基金备案，将正式迈入运作。
据悉，张科禾苗基金将专注于投资张江生命健康领域的种子期和初创期企业，聚焦创新药、医疗器械、细胞&基因治疗、医疗服务等优势赛道，注重产业链关键环节的投资布局。法定登记名称为“上海张科禾苗创业投资合伙企业（有限合伙）”，由张江科投作为基石投资人。
节选：
近期，广州开发区产业基金投资集团有限公司联合西南证券股份有限公司发起设立广州广开西证壹期创业投资基金，基金重点关注新能源、新一代信息技术、生物医药、先进制造等硬科技领域的投资机会。
节选：
8月30日，根据《深圳市人民政府关于发展壮大战略性新兴产业集群和培育发展未来产业的意见》和“20+8”产业集群“一集群一基金”战略部署，为进一步支持深圳市新材料产业集群发展，经市政府批准，由市财政局、市工业和信息化局指导，深圳市引导基金牵头发起设立深圳市新材料产业基金，现公开遴选基金管理机构。
基金目标规模为30亿元，基金投资于电子信息材料和前沿新材料产业链上下游，及新材料相关辅助研发技术和服务的规模不低于基金可投资金额的50%，其他部分可投资于高性能高分子材料、先进金属材料、绿色建筑材料、生物医用材料等新材料细分领域。
节选：
8月30日，根据《深圳市人民政府关于发展壮大战略性新兴产业集群和培育发展未来产业的意见》和“20+8”产业集群“一集群一基金”战略部署，为进一步支持深圳市脑科学与类脑智能产业集群发展，经市政府批准，由市财政局、市科技创新委员会指导，深圳市引导基金牵头发起设立深圳市脑科学与类脑智能产业基金，现公开遴选基金管理机构。
基金目标规模为10亿元，基金可投资金额应100%投资于脑科学与类脑智能产业领域。
上述产业领域具体包括：（1）脑科学研究用的新仪器、新设备、新耗材、新动物模型、新数据智能分析处理平台等的研发和产业化；（2）重大脑疾病的诊断、治疗及康复的设备、药品、器械及其上游原材料、零部件的研发及产业化；（3）类脑传感器、脑机接口和干预设备、类脑芯片、类脑应用算法与软件平台的研发及产业化；（4）脑科学与类脑智能相关领域的应用场景与行业赋能。
节选：
8月30日，根据《深圳市人民政府关于发展壮大战略性新兴产业集群和培育发展未来产业的意见》和“20+8”产业集群“一集群一基金”战略部署，为进一步支持深圳市细胞与基因产业集群发展，经市政府批准，由市财政局、市科技创新委指导，深圳市引导基金牵头发起设立深圳市细胞与基因产业基金，现公开遴选基金管理机构。
基金目标规模为15亿元，可投资金额应100%投资于细胞与基因领域。具体包括：细胞和基因治疗、新型病毒载体、新型疫苗研发及产业化、基因技术、生物育种研发及产业化和上述领域所需的上游产业。
节选：
8月3日，浙江省温州市龙湾区政府产业基金2023年第一期拟合作设立子基金名单公示。公示显示，龙湾区政府产业基金拟设立子基金——温州侨创绿色产业基金（简称“侨创基金”）。该基金计划总规模20亿元，首期规模10亿元。
“侨创基金”重点关注海内外华人华侨、留学生在温设立的创新产业项目，重点投向新能源新材料、生命健康和数字软件以及其他战略性机会产业。基金将按照“政府引导、市场运作、产业赋能、侨商融合”的总体原则，引导金融资本和社会资本投入实体经济，加速华人华侨、留学生在温创业创新，推动温州产业转型升级。
节选：
8月15日，“世界光谷”全球产业合伙人大会在武汉东湖高新区举行。现场，该区发布“世界光谷”全球产业合伙人三年行动计划（以下简称：行动计划），诚邀各界朋友加盟全球产业合伙人。
三年行动计划提出，围绕光电子信息、生命健康、智能网联大终端、未来产业及现代服务业5大方向，光谷打造“世界光谷”产业合伙人矩阵。为此，光谷将强化创新、资本、人才、场景等产业发展的关键要素和资源供给，打造总规模4000亿元的产业投资基金矩阵，3年内发布100个场景机会，激发产业合伙人发展动能。
节选：
8月11日，莲都区人民政府办公室发布《关于支持丽水市莲都区美丽健康产业集群发展的若干政策意见》（简称《意见》），《意见》提到引导设立总规模为50亿元产业基金。
其中设立20亿元莲都区美丽健康产业集群创投基金，重点关注创投孵化、初期研发、企业落地、股权投资以及进入Ⅲ期临床或即将进入商业化项目；引导设立30亿元美丽健康产业专项基金，整合全产业链资源。基金设立将根据产业发展推进实际需要，逐步到位。
新药转让回顾
表1：8月新药License in / License out项目一览
一级市场国内外医疗领域融资
3.1 国内医疗融资：重点关注抗肿瘤新药、介入器械、影像设备研发
2023年8月，国内一级市场投资106家医疗企业。本月，生物医药投资项目多集中于抗肿瘤药物研发方向；医疗器械方面，多家介入类器械公司及影像研发商披露融资；诊断及生科工具方面，披露融资主要集中在体外诊断设备研发。
图1：2023年8月国内医疗健康领域投资主要分布在生物医药、医疗器械及数字医疗：
表2：8月国内生物医药及上游领域融资项目一览
表3：8月国内医疗器械领域融资项目一览
表4：8月国内诊断及生科工具领域融资项目一览
表5：8月国内医疗服务领域融资项目一览
表6：8月国内数字医疗和其他领域融资项目一览
3.2 海外医疗融资：重点关注医疗服务及系统开发商
本月，海外医疗融资热榜之首来自并购，丹纳赫宣布以每股24.00美元的现金价（共计57亿美金）收购抗体龙头Abcam。纵观本月投融资事件，数字医疗平台是海外投资机构重点关注方向，不少平台与医疗服务紧密结合，商业潜力突出。其中肾脏健康管理服务提供商Healthmap Solutions获得来自WindRose Health Investors领投的1亿美金B轮注资。Healthmap Solutions创始于2016年，该公司与超过160,000位病患通过不同类型保险签约、提供肾病健康相关的个性化护理，共管理超过30亿美金的医保支出。云端医疗软件开发商VBA募得来自Spectrum Equity和Arthur Ventures的1.56亿美金种子轮融资，该资金将用于继续开发针对医疗支付方的软件服务。由Longwood Fund孵化的Solu Therapeutics的种子轮融资同样值得注意，该公司旨在开发消灭癌症致病细胞和自免疾病的新疗法，拥有license自GSK的药物筛选平台——CyTaC（Cytotoxicity Targeting Chimera），本次种子轮共融资3100万美金。
表7：8月海外医疗健康知名机构投资项目一览
IPO和并购
4.1 IPO：博讯生物、金凯生科上市首日涨幅超20%
8月，纳斯达克3家公司申报IPO，港交所本月3家公司申报。继8月3号SUNHO（盛禾生物）向港交所提交申请上市后，民营口腔医疗服务提供商马泷医疗管理及认知数字障碍疗法公司脑动极光都向港股主板递交了上市申请。国内上市方面，北交所上市1家企业，创业板上市1家企业。博讯生物上市首日张31.49%，金凯生科上市首日涨28.22%。海外上市方面，纳斯达克上市2家企业，美国交易所上市1家企业。
表8：8月A股、港股、美股IPO申报一览
表9：8月A股、港股、美股上市一览
4.2 并购：合佳医药收购重庆合汇100%股权，布局聚氨酯胺类催化剂
表10：8月A股、港股并购一览
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